I 行業(yè)背景掃描

　　自改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)得到快速持續(xù)發(fā)展，城市化、工業(yè)化進(jìn)程不斷加速，導(dǎo)致環(huán)境污染日益嚴(yán)重。同時(shí)，人民對(duì)于美好生活的需求也在不斷提高，環(huán)保問題日益突出。十九大報(bào)告提出，“為把中國建設(shè)成為富強(qiáng)民主文明和諧美麗的社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國而奮斗”。其中新增的“美麗”這一限定詞，意味著生態(tài)文明建設(shè)已經(jīng)進(jìn)入了頂層戰(zhàn)略部署中，生態(tài)文明改革已經(jīng)逐漸展開，環(huán)保產(chǎn)業(yè)即將進(jìn)入大發(fā)展、大繁榮階段。據(jù)預(yù)測(cè)，在“十三五”期間，我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)年增速將超過14%，到2020年市場(chǎng)需求將達(dá)2.71萬億元。

　　環(huán)保產(chǎn)業(yè)具有跨產(chǎn)業(yè)、跨領(lǐng)域、跨地域特征，與其他行業(yè)互相交叉滲透，被公認(rèn)為是最能帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)之一。在GDP增長(zhǎng)放緩大背景下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)抗經(jīng)濟(jì)周期這一優(yōu)勢(shì)凸顯。

　　目前，上市環(huán)保公司，不包括新三板的大概有60家，可分為三個(gè)梯隊(duì)。

　　第一個(gè)梯隊(duì)發(fā)展時(shí)間久、體量大，企業(yè)規(guī)模在20億元以上，如北京首創(chuàng)股份有限公司、啟迪控股股份有限公司、東方園林投資控股集團(tuán)等;

　　第二梯隊(duì)體量中等，規(guī)模在10億到20億元之間，以區(qū)域企業(yè)、技術(shù)類創(chuàng)新企業(yè)為主，如重慶水務(wù)集團(tuán)股份有限公司、北京清新環(huán)境技術(shù)股份有限公司、興蓉環(huán)境等;

　　第三梯隊(duì)以過去幾年新上市的企業(yè)為主，這些企業(yè)規(guī)模在10億元以下，類別多樣，工程類、產(chǎn)品類、服務(wù)類等，如中持股份、興源環(huán)境。

　　顯然，相較于其他產(chǎn)業(yè)動(dòng)輒幾百億元的規(guī)模而言，環(huán)保產(chǎn)業(yè)規(guī)模不大。與發(fā)達(dá)國家相比，中國環(huán)境污染更為嚴(yán)重、污染治理標(biāo)準(zhǔn)有待提高、治理的商業(yè)模式不清晰。所以，我國的環(huán)境污染治理尚處于初級(jí)階段，遠(yuǎn)遠(yuǎn)還未到達(dá)成熟階段。

　　II 行業(yè)大勢(shì)展望

　　隨著政府的關(guān)注不斷加強(qiáng)，市場(chǎng)需求的不斷提高，環(huán)保產(chǎn)業(yè)進(jìn)入分化階段。筆者深入訪談數(shù)位行業(yè)資深人士后，總結(jié)出以下五大發(fā)展趨勢(shì)。

　　一是行業(yè)集中度不斷提高，進(jìn)入“洗牌”階段。近兩年來，為了加快國民經(jīng)濟(jì)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，我國各行各業(yè)都進(jìn)入了去庫存、去杠桿階段，中小企業(yè)進(jìn)入資本寒冬，面臨著融資難、被淘汰困境，環(huán)保行業(yè)也不例外。

　　二是國有企業(yè)優(yōu)勢(shì)突出。最近北京以及其他省市紛紛建立地方性的特大型環(huán)保集團(tuán)，以集中省內(nèi)的環(huán)保產(chǎn)業(yè)資源。中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更多受政策推動(dòng)相較于民營(yíng)企業(yè)，國有企業(yè)具備天然的信任優(yōu)勢(shì)。

　　三是擁有核心競(jìng)爭(zhēng)力的中小企業(yè)才能熬過“洗牌”期。此輪整合期中，不少環(huán)保企業(yè)都會(huì)被淘汰清理出局。同時(shí)，中小企業(yè)在整個(gè)行業(yè)所占市場(chǎng)份額呈下降的趨勢(shì)，呈現(xiàn)龍頭企業(yè)與中小企業(yè)兩極分化的態(tài)勢(shì)。

　　四是未來五年間將會(huì)出現(xiàn)收入超百億元的重量?jī)?yōu)勢(shì)企業(yè)。對(duì)此，普華永道分析師預(yù)測(cè)，環(huán)保巨頭更可能出現(xiàn)在國企中，同時(shí)也可能是由傳統(tǒng)類某個(gè)垂直領(lǐng)域發(fā)展而成的綜合型環(huán)保公司行業(yè)背景掃描。

　　五是大型企業(yè)在多元化轉(zhuǎn)型中，傾向于涉足環(huán)保領(lǐng)域的趨勢(shì)越來越明顯，通過利用其它領(lǐng)域積累的資源優(yōu)勢(shì)來支持環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展。一直以來葛洲壩將開拓環(huán)保業(yè)務(wù)作為其轉(zhuǎn)型發(fā)展的方向之一。華夏幸福主業(yè)聚焦于房地產(chǎn)領(lǐng)域，近些年來，它將環(huán)保與房地產(chǎn)開發(fā)相結(jié)合，在進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)的同時(shí)進(jìn)行土壤修復(fù)。

　　III 五大子行業(yè)現(xiàn)狀及投資熱點(diǎn)

　　一是水污染問題依然嚴(yán)峻，特別是黑臭水治理、農(nóng)村污染治理和高難度工業(yè)廢水治理還存在大量需求。

　　隨著“水十條的推出，城市黑臭水治理作為新一輪水體環(huán)境生態(tài)修復(fù)的重點(diǎn)，正逐漸成為水污染治理的新戰(zhàn)場(chǎng)。農(nóng)村生活污水市場(chǎng)廣闊。目前中國農(nóng)村生活污水處理發(fā)展落后，一方面，農(nóng)村水污染物排放量一直居高不下。另一方面，由于農(nóng)村地區(qū)發(fā)展的限制，農(nóng)村生活污水處理率偏低。對(duì)于中小型企業(yè)來說，農(nóng)村生活污水治理將是一個(gè)不錯(cuò)的發(fā)展機(jī)會(huì)。工業(yè)廢水治理重要性突出，會(huì)不斷細(xì)分成多個(gè)領(lǐng)域。工業(yè)廢水是中國水污染的主要來源，因此如果想治理好水污染，工業(yè)廢水治理勢(shì)在必行。

　　二是藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)勢(shì)在必得，火電大氣染治理高峰期已過，非電和VOCs治理追在眉睫。

　　非電領(lǐng)域目前甚少得到投資人的青睞，因此這一領(lǐng)域有著極為可觀的發(fā)展空間尚待開發(fā)。隨著政府對(duì)非電領(lǐng)域關(guān)注度的提升、相關(guān)政策激勵(lì)機(jī)制的完善，以及火電領(lǐng)域可投資空間降低，非電領(lǐng)域污染治理勢(shì)必會(huì)成為未來大氣染治理的主要方向。VOCs廢氣是霧霾形成的重要原因之一，同時(shí)也是造成昊氧污染的主要原因。環(huán)保部門早已將VOCs列入控制指標(biāo)，近兩年來，隨著我國霧霾天氣頻發(fā)，VOCs廢氣治理已成為廢氣處理的重點(diǎn)。

　　三是土壤環(huán)境問題突出，土壤治理仍處于發(fā)展初期，商業(yè)模式不甚清晰。

　　在土壤污染治理領(lǐng)域的盈利模式上，我們更看好“土壤修復(fù)+土地開發(fā)”的商業(yè)模式。這種模式可以有效解決治污費(fèi)用的問題，土壤修復(fù)企業(yè)通過與土地開發(fā)商的合作，將污染場(chǎng)地修復(fù)與開發(fā)作為整體承包，治污費(fèi)用從土地開發(fā)的盈利中獲得。由于這種方式不需要企業(yè)在污染治理上進(jìn)行再投資，所以企業(yè)的參與意愿會(huì)比較高。

　　四是固廢存量巨大，固廢處理具備發(fā)展替力。

　　其中危廢行業(yè)的產(chǎn)能缺口較大、利閏較高，使得該行業(yè)具備較高的投資價(jià)值，在危廢行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域中，源頭治理的發(fā)展空間相對(duì)較大。我們也比較看好工業(yè)固廢的資源化、無害化處理，以及工業(yè)廢棄物的資源回收利用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國每年產(chǎn)生的工業(yè)固廢約33億噸，累積堆存的工業(yè)固廢總量超過600億噸，這不僅占用了大量的土地資源，而且存在嚴(yán)重的安全隱患，危害著生態(tài)環(huán)境和人身健康。

　　五是環(huán)境監(jiān)測(cè)政策需求攀升，行業(yè)呈高速發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年上半年，環(huán)境檢測(cè)領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)營(yíng)收同比增長(zhǎng)20%以上，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近20%，全國從事環(huán)境監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)的企業(yè)有200多家。目前，以空氣環(huán)境、水質(zhì)和污染源監(jiān)測(cè)為主體的國家環(huán)境監(jiān)測(cè)網(wǎng)絡(luò)已初步搭建完成，且環(huán)保稅法實(shí)施后，監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)將成為征稅依據(jù)，企業(yè)將需要安裝監(jiān)測(cè)設(shè)備或使用第三方檢測(cè)服務(wù)，市場(chǎng)對(duì)環(huán)保檢測(cè)設(shè)備的需求將大幅增加。

　　IV 行業(yè)普遍問題與對(duì)策

　　隨著政策完善、執(zhí)行力度加大，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)將迎來快速發(fā)展時(shí)期。但是，我們也必須看到，當(dāng)下環(huán)境治理領(lǐng)域仍存在許多問題:

　　一是商業(yè)模式存在爭(zhēng)議;

　　二是行業(yè)原創(chuàng)能力不足，缺乏原創(chuàng)動(dòng)力;

　　三是行業(yè)資金短缺，融資困難，多企業(yè)爆發(fā)資金危機(jī)。

　　對(duì)此，我們建議政府加大環(huán)境保護(hù)力度，加強(qiáng)對(duì)環(huán)保企業(yè)的支持，引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入環(huán)保行業(yè)，推動(dòng)第三方治理;企業(yè)應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)與商業(yè)模式創(chuàng)新。

　　只有完善節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的體制機(jī)制，逐步解決市場(chǎng)與企業(yè)面臨的這些問題，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)才能越走越穩(wěn)、越走越遠(yuǎn)。